线上股票配资网址市场波动加大，红利资产又“香”了？

进入8月中下旬，A股市场震荡加大。

科技板块走出“反弹回调再反弹-再回调”的震荡格局，涨跌切换节奏快，持仓体验波动明显，筹码与情绪仍需时间消化。红利资产表现更有韧性，特别是能源类标的带动相关红利指数走强，市场关注度持续回升。

科技调整、红利回暖，这并非简单的“跷跷板”效应，而是市场在不确定性环境中，对资产定价逻辑的重新审视。而在红利众多细分领域中，聚焦央企的诚通央企红利指数（代码931132）走出差异化路径。

成分股“央企含量100%”

诚通央企红利指数从国务院国资委下属央企上市公司中，选取预期股息率较高的50只证券作为样本。

央企多分布于能源、公用事业、交通运输等成熟行业，经营周期波动相对较小、现金流较为充沛，契合红利策略的选股标准，而且行业属性决定了这类企业的业务更贴近国民经济基本盘。

预期股息率：

看“过去”，也要看“未来”

与市场上多数采用历史股息率编制的红利指数不同，诚通央企红利指数采用“预期股息率”选股。

传统红利策略主要追溯历史分红，隐含“过去能分、未来就能分”的假设，忽略了公司分红意愿和当年盈利情况的变化。

而预期股息率方法，综合历史股息支付率与分析师一致预期净利润测算，有望前瞻性地剔除基本面恶化、未来分红可能性降低的公司，动态优化成分股质量，力争实现分红的可持续性。

政策引导，分红意愿持续提升

国务院国资委将市值管理、股东回报纳入央企负责人考核，制度层面持续夯实分红的基础，让分红行为从企业自发行为，变成制度引导下的长期导向。

同花顺iFinD数据显示，2023-2025年，诚通央企红利指数成分股现金分红总额由2872亿元增长至4744亿元，成分股股利支付率从46.44%提升至56.22%，2024、2025两年全部50只成分股均实现分红，分红规模与分红意愿同步抬升。

诚通央企红利指数现金分红情况

数据来源：同花顺iFinD；统计区间2023-2025年；谨慎投资，相关指数历史业绩不预示其未来表现，不构成对相关类型基金未来业绩表现的保证。

能源与运输权重突出，

或受益于地缘环境变化

诚通央企红利指数前三大重仓行业分别为交通运输、石油石化、电力及公用事业，合计占比约47%。

诚通央企红利指数行业分布（中信一级行业）

数据来源：同花顺iFinD；截至20260818

近期中东地缘局势持续紧张，国际油价高位运行，上游能源类央企的盈利弹性有望持续释放。同时，地缘风险对国际航运运价形成扰动，运输类央企亦有望获得一定支撑。

2026年以来布伦特原油价格（美元/桶）

低利率环境下，

高股息资产相对价值凸显

同花顺iFinD数据显示，8月4日10年期国债收益率回落至1.69%左右，为2025年四季度以来首次下破1.70%。

8月18日10年期国债收益率进一步下行至1.67%左右，同期诚通央企红利指数股息率为4.05%，两者利差超2个百分点。高股息资产的相对吸引力持续凸显。

A股部分指数与10年期国债收益率

数据来源：同花顺iFinD；截至20260818

长期风险回报比突出

诚通央企红利指数以2016年12月30日为基日。同花顺iFinD数据显示，截至2026年8月18日，该指数基日以来上涨67%，显著优于同期红利低波、中证红利等重要红利指数，也高于中证全指、沪深300、上证指数等宽基指数。

A股重要指数表现

20161230-20260818

数据来源：同花顺iFinD；截至20260818；谨慎投资，相关指数历史业绩不预示其未来表现，不构成对相关类型基金未来业绩表现的保证。诚通央企红利指数基日为2016年12月30日，2021-2025年年度涨跌幅分别为26.12%、-9.19%、5.57%、19.49%、6.39%

同时，该指数的夏普比、卡玛比等“风险-收益性价比”指标均相对突出，在“收益-风险”的天平上找到了较好的平衡点。在震荡加大的市场中，这些特质的重要性或进一步凸显。

A股重要指数风险收益指标

20161230-20260818

数据来源：同花顺iFinD；截至20260818；谨慎投资，相关指数历史业绩不预示其未来表现，不构成对相关类型基金未来业绩表现的保证。

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市场常常在乐观与谨慎之间来回摇摆。

短期行情多由资金、情绪、事件等驱动，充满不确定性。拉长时间，真正支撑资产回报的，多为稳健的基本面、企业的真实盈利以及持续的股东回报能力。

震荡环境下，不必执着于追逐每一轮赛道热点，认清自身的风险承受能力，找到适配自己的组合配置方式，往往比押注单一赛道更重要。

融通中证诚通央企红利ETF、融通中证诚通央企红利ETF联接基金的风险等级均为R4中高风险（管理人评级），适合风险承受能力C4及以上的投资者。请投资者根据自己的风险承受能力，审慎投资。

融通中证诚通央企红利ETF销售相关费用：本基金认购费（份额：S)：S<50万份，认购费率为0.80%；50万份≤S＜100万份，认购费率为0.50%；S≥100万份，每笔1000.00元。注：认购费：基金管理人办理网下现金认购时按照上表所示费率收取认购费用，基金管理人办理网下股票认购时可参照上表所示费率收取认购费用；发售代理机构办理网上现金认购、网下现金认购及网下股票认购时可参照上述费率结构，按照不超过0.80%的费率标准收取一定的佣金。投资者申请重复现金认购的，须按每笔认购申请所对应的费率档次分别计费。申购费：投资人在申购本基金时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。赎回费：投资人在赎回本基金时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。融通中证诚通央企红利ETF联接销售相关费用：A类份额：认购费（金额：M)：M<100万元，认购费率为1.00%；100万元≤M＜500万元，认购费率为0.60%；M≥500万元，每笔1000元。申购费（前收费）（金额：M)：M<100万元，申购费率为1.20%；100万元≤M＜500万元，申购费率为0.80%；M≥500万元，每笔1000元。赎回费（持有期限：N)：N<7日，赎回费率为1.50%；N≥7日，赎回费率为0.00%。C类份额：不收取认购费用、申购费用；本基金赎回费（持有期限：N)：N<7日，赎回费率为1.50%；N≥7日，赎回费率为0.00%。本基金销售服务费（仅C类份额收取）：0.30%/年。具体费用详情请查阅该基金招募说明书、基金合同等法律文件。

谨慎投资。指数过去走势不代表未来表现。本材料是作者基于已公开信息撰写，但不保证该等信息的准确性和完整性。作者或将不时补充、修订或更新有关信息，但不保证及时发布该等更新。材料中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。本材料在任何情况下不作为对任何人的投资建议或出售投资标的的邀请。

公开募集证券投资基金风险揭示书

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尊敬的投资者：

投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在作出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎作出投资决策。

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根据有关法律法规，融通基金管理有限公司作出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示：

1.如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。

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六、材料中展示的基金（以下简称“本基金”）由融通基金管理有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund】和基金管理人网站【www.rtfund.com】进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。

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